各信用评级机构：

为促进债券市场信用评级业务的规范健康发展，充分发挥信用评级的风险揭示作用，中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”）和中国证券业协会（以下简称“证券业协会”）就2026年第二季度债券市场15家信用评级机构¹的业务发展情况、从业人员情况和自律管理动态进行了总结。有关情况具体如下。

一、业务发展情况

2026年第二季度，公司信用类债券和金融债券²发行主体合计2192家，AA+级及以上发行人占比86%；截至二季度末，存续发行主体合计6689家，AA+级及以上发行人占比61%（附件1）。

（一）债券评级业务承揽量环比提升近三成，前三名机构集中度环比微升

二季度，15家评级机构共承揽债券产品评级2891只，环比上升16%，同比下降10%；共承揽主体评级3899家，环比上升48%，同比基本持平。从业务集中度看，排名前三的评级机构业务量占比分别为34%、22%和12%，合计占比近七成，环比上升1个百分点。

（二）评级调整³共58家，负面评级调整居多

二季度，评级机构共对58家发行人进行了62次评级调整，调整家数同比下降32%。其中1家发行人（山东龙大美食股份有限公司）被下调6个子级⁴；1家发行人（航天宏图信息技术股份有限公司）被下调5个子级⁵；6家发行人（广州航新航空科技股份有限公司、闻泰科技股份有限公司、康佳集团股份有限公司、江苏三房巷聚材股份有限公司、河南百川畅银环保能源股份有限公司、江山欧派门业股份有限公司）分别被下调2个子级；其余级别调整均为1个子级（附件3）。

评级机构正面调整⁶16家，同比下降57%，其中级别上调16家，无展望上调；中诚信国际、联合资信和中证鹏元上调家数较多，分别有5家、3家和3家。负面调整42家，同比下降13%，其中级别下调38家，展望下调4家；联合资信、中证鹏元和东方金诚级别下调家数较多，分别有14家、9家和8家。此外，有9家发行人被列入负面观察名单，3家发行人被调出观察名单。

（三）更换评级机构后级别上调率6.3%，环比明显下降

二季度，8家发行人的新承做评级机构所给级别高于原级别，环比减少6家；更换评级机构后级别上调率6.3%，环比降低4.5个百分点。从更换评级机构后级别上调家数来看，大普信评和普策信评较多，分别有3家和2家；从上调家数占比⁷来看，大普信评和安泰评级较高，分别为75%和50%。

（四）同一发行人级别不一致率为5.3%，环比基本持平

截至二季度末，债券市场共有857家发行人获得2家及以上评级机构出具的主体评级⁸，占存续债券发行主体的16%。其中45家发行人的评级结果不一致⁹，不一致率为5.3%，环比基本持平。不一致的发行主体评级多数相差1个子级，1家相差3个子级。其中普策信评、标普（中国）和安融评级所评主体级别高于其他机构的发行人家数较多，分别有15家、10家和6家，占比¹⁰分别为56%、32%和10%。

二、从业人员情况和自律管理动态

（一）评级人员数量稳定，5年以上从业经验分析师占比上升¹¹

截至二季度末，15家评级机构共有分析师1620人（附件5），同比增加1人，环比增加17人。从业经验3-5年的分析师占比为18%，同比减少10个百分点，环比减少4个百分点；5年以上从业经验分析师占比61%，同比提高9个百分点，环比提高4个百分点。

二季度，15家评级机构中3年及以上从业经验分析师人均出具报告量为5.5个¹²。发行人付费业务模式评级机构中，东方金诚、联合资信和中证鹏元人均出具报告量最多，分别为7.5个、6.0个和5.5个。

（二）交易商协会开展评级机构信息披露和内控制度建设排查

2025年5月至2026年4月，银行间债券市场11家信用评级机构共披露223份季度评级质量检验、年度合规运行情况报告和注册文件，按期披露率100%。同时，信用评级机构向交易商协会报备了本年度评级方法模型和内部控制制度，就部分信用评级机构报备不完整的，交易商协会已提示其补充。

（三）交易商协会开展跟踪评级项目合规性排查

就信用评级机构跟踪评级规范性、受评对象重大事项评估及时性等情况，交易商协会对部分评级项目开展排查。两家信用评级机构存在未持续评估受评对象重大事项、未将跟踪评级结果反馈受评对象、评级依据未发生变化时对同类事项的前后评估结论不一致、内控制度未制定跟踪监测底稿要求等违规事项，交易商协会对其予以自律管理措施。

（四）证券业协会专委会推进评级机构国际化发展研究工作

2026年6月10日，证券业协会固定收益与资信评级专业委员会起草形成评级机构国际化发展研究方案及提纲，并征求相关委员单位的意见，中诚信国际、联合资信、中证鹏元、大公国际等市场机构参与本次方案编纂与修订。

下一步，证券业协会和交易商协会将继续在监管部门的指导下，协同加强评级行业自律管理。信用评级机构应当完善公司治理和内部控制机制，不断优化评级技术体系，依法合规开展信用评级业务，切实提升评级质量和投资者服务水平。